鲁抗医药资本运作方案

2020-03-02 22:35:08 来源：范文大全收藏下载本文

鲁抗医药2018年资本运作方案

一、基本面分析

1.简况：2017年1-9月公司实现营业收入18亿元，同比增长3.87%；归母净利润0.44亿元，同比增长101.73%；EPS为0.07元。

2.收入稳步增长，盈利能力明显提高：2015年公司扭亏为盈，此后盈利水平连年快速回升。2017年前三季度实现归母净利润同比增长101.73%，主要由于毛利率的提高和管理费用的下降。公司优化产品结构，加大了高毛利产品的市场开发，半合抗原料药毛利率大幅增长，前三季度总体毛利率同比提高12.68%。同时强化内部管控，积极推进班组达标建设，提高管理效率，前三季度管理费用同比下降14.39%。

3.“退城进园”稳步推进，GMP认证顺利通过：公司按照计划顺利推进园区搬迁，有望以此为契机，实现产业转型升级。9月公司生产线通过认证并获得《药品GMP证书》，说明相关生产线均已满足新版GMP要求，有利于实现集约化、规模化生产，进一步稳定和扩大现有产能，提高产品质量。

二、资本运作工具选择

公司拟在实施“退园进城”3个原有项目的基础上，新增4个固定资产项目，目前没有公布相关配套融资措施。考虑到公司已经敲定通过非公开发行股票为原有项目融资，故股权融资近年不便进行。虽然公司资产负债率在行业中处于较高水平，但由于新增项目所需资金不大，预计增加债务融资不会对资本结构有显著影响。同时近年公司原有业务的盈利能力回升，长短期偿债能力前景良好。新增项目中两项有明确的投资回收期，分别为5年和6.5年，说明在项目达到预期的情况下，中长期债务能够得到偿还。另参考同业人福医药在2016年成功面向合格投资者公开发行公司债。建议公司择时公开发行公司债。

三、公司债发行方案

1.发行主体：山东鲁抗医药股份有限公司。

2.债券名称：山东鲁抗医药股份有限公司公开发行2018年公司债券。 3.债券期限：7年。

4.发行规模：不超过人民币2亿元（含2亿元），一次性发行。

5.票面利率：将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商确定。 6.利息种类：固定利率，单利按年计息。

7.还本付息方式：每年付息一次，到期还本付息。 8.债券形式：实名制记账式公司债券。 9.发行价格：100元/张。

10.发行方式：采取网下面向合格投资者询价配售的方式，网下申购由发行人与主承销商根据询价簿记建档情况进行债券配售。 11.发行对象：在中国证券登记结算有限责任公司开立合格证券账户并符合《债券管理办法》规定的合格投资者（法律、法规禁止购买者除外）。

13.担保方式：控股股东提供全额不可撤销的连带责任保证担保。 14.承销方式：由主承销商负责组建承销团，以余额包销方式承销。 15.拟上市交易场所：上海证券交易所。 16.募集资金用途：用于固定资产投资项目。