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2020-03-02 04:42:50 来源：范文大全收藏下载本文
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由“巴拿马货船案”浅析我国船舶租赁业
金融097xxxxxxx xxxxx
摘要：随着中国经济的开放和持续快速增长，跨国和跨地区的货物交流急剧增加。为了适应贸易运输的需要，中国航运必须快速发展。本文主要分析了我国船舶租赁的现状和发展分析，以上海国电海运十八艘巴拿马型散货船的融资租赁案为例，对我国船舶租赁业进行了分析，并阐述了此案获得成功的原因和给我国船舶租赁业带来的思考，最后进一步分析了我国船舶租赁业存在的问题并提出了改善建议。
关键词：船舶租赁业；对策；创新；
一、我国船舶租赁业发展的现状及存在的问题分析
（一）从船舶资产供应商等多方角度看我国船舶租赁业的发展规模及问题 目前我国尚未建立一个完整的船舶租赁市场，基本上还是最传统的船舶融资方式----银行借贷，虽然政府为鼓励船舶出口和满足市场的运力需求出台了一系列船舶融资政策与产品，但占有率低、准入门槛高还是阻碍了我国船舶租赁业的进一步发展，作为当前市场的主要融资机构的银行对航运的谨慎态度造成船舶融资的渠道狭窄而单一。各个参与者介入船舶租赁交易程度不同，无论是从知识、资金、经验都无法独自承担日益增长的船舶买造要求。一方面是中国造船业的不断发展和壮大，另一方面则是船东企业身处高额债务而无法再次举债的困境。船东受利益驱动希望采用船舶租赁的方式增加和改善运力，而国内船舶租赁市场仍处于起步阶段。市场与经济呼唤船舶租赁市场尽快建立和成熟，呼唤一个崭新的融资方式的出现。下面我将从多方角度具体阐述我国船舶租 1
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赁业的发展现状。
1、船舶供应商：国内的供应商基本表现为船厂的形式，在这一波航运高峰期间船厂是对以融资租赁的方式向船东销售船舶不太感兴趣，但航运的周期性决定船厂在航运市场低谷期内船厂必然选择这船舶融资租赁的销售功能来完成销售。并且对船厂来说面对专业化的租赁公司要比面对单个船东所承受的风险要小得多。
2、船舶资产所有人：就是传统意义上的船东，专业化经营的船东在面临资产利润率稳定的市场时，扩大利润总额的途径就是扩大资产规模，融资租赁取得船舶资产不会提高它的资产负债而且具有加速折旧的税务优惠，租赁公司也会对其专业化经营经验的认可，愿意以资产租赁的方式将船舶投资到船东，再加上船东一般都经历过船舶光租租卖这种与船舶融资租赁在操作和融资功能上有相似之处的方式，合作空间极其广泛。
3、船舶资产使用人：国内的船舶使用人表现为租船公司、船舶代理公司、船务公司、货运代理公司等形式，从其经营方式上讲它们只是以船舶资产为经营核心的航运中间业务服务提供者。但由于长期为船舶提供服务，掌握了大量的航运产业上下游资源造成其对上游—船舶资产的需求，来满足其追求更高利润。这类公司最大的瓶颈是资产规模小、没有什么实物资产可以去银行等金融机构做融资。船舶租赁的所有权与占有收益权的分离造成租赁公司考核承租人侧重于租赁物交与承租人之后是否能够如期全部收回租金，看重的是承租人用租赁资产的盈利能力，对船舶资产使用人来说正好扬长避短所以乐于接受船舶融资租赁的融资方式。
4、船舶资产需求人：是以船舶为载体完成经营活动的业者，由于业者开展经营活动位于海（水）上，船舶是其经营活动的基本载体，船舶运营的效益在整体经营效益占比较小，但其他的效益来源必须依托船舶这个载体。具体是如疏浚公司、海上石油/天然气勘探/开采公司、需海运的超大型设备制造商、港口特殊作业、海洋考察、航政/渔政管
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理、海洋环境保护等机构，它们的需求涉及船舶基本不是以航运运输为目的的特种船舶，船舶对于它们是不可或缺的辅助手段。这种船舶具有来源少、通用性差、价值高（比一般同类船舶），由于船舶的特性不为人所知获得投融资的机会较少，通用性差也造成其二手市场不发达，银行等金融机构不愿意接受此类抵押物从而得不到贷款。此时租赁公司会以其对租赁资产专业化管理的特长介入，银行等金融机构不愿介入此类融资的原因就是这些机构没有对特殊资产的专业化管理能力，换言之也就是银行想做而没能力作者正是租赁公司介入的契机，租赁可以以专业融资平台的角色完成租赁，满足承租人与银行的不同需求。还有一类船舶资产需求人是大宗贸易的货主，它们不以拥有船舶资产和依靠船舶资产赚取利润为目的，例如散粮贸易商、矿石贸易商、原油/燃气贸易商、钢铁企业、火电厂、炼化/化工企业。船舶只是作为主业的重要辅助条件存在。对于船舶只是由运力需求，不具有船舶管理运营能力。这样租赁公司又以其对资产的专业管理能力满足了承租人的需求。
国内有实力的租赁公司为双方提供一个交易平台和融资租赁交易方式，是一种很好的选择。融资租赁以其独特的渗透金融、贸易、投资、服务多领域交易方式，融资租赁公司以其作为多功能的运作平台，创造性的为船厂、船东、银行提供了一个交易平台和适合各方需求的交易方式。这不仅为国内租赁公司提供了开拓崭新业务品种的机会，同时也为船舶制造商提供了机遇，又为船舶使用人解决了船舶建造资金的不足的困难。
（二）、目前在我国发展船舶租赁业的特点和优势 1..拓宽了融资渠道。
传统的融资渠道很难满足航运企业发展的需要，尤其是对于一些中小航运企业来说，由于经营规模小、信誉水平普遍不高很难得到政府和银行的贷款，而且也很难像大的航运企业那样通过发行股票或债权的方式进行融资，所以金融租赁对于它们的生存和
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发展起到了关键的作用。
2.减轻了还款压力。
航运企业的经营状况随着航运淡季和旺季变化而变化，融资租赁租金的支付方式与银行贷款还款方式相比更为灵活，不必定期定量定息偿还，可以根据企业经营状况进行调整，有利于航运企业现金流的充分、合理分配，一定程度上减轻和分散了承租企业的资金压力。
3.可以得到国家政策优惠。
国家为了鼓励对航运业投资，对于出资人提供诸如加速折旧等税收优惠政策，而往往在船舶融资租赁合同中出租人会将获得的优惠税款以降低租金等方式让渡给承租人。 4.有利于盘活大企业的存量资产。
一些大型航运公司往往都留存有一些被市场淘汰的船型，这些船舶的高残值给企业造成了巨大的资金压力，它们完全可以采用金融租赁的方式将这些船舶租给一些中小航运企业经营，这样既盘活了大企业的存量资产，又解决了中小企业的融资困难，实现双赢。
5.有利于提高航运企业的核心竞争力。
航运企业通过回租等方式通过金融租赁公司将船舶交给专业公司管理，可以在不丧失船舶使用权的情况下，既分散了风险，又融通了资金，提高企业的整体效率和效益。 6.金融租赁体现现代物流的思想。
现代物流的重要思想就是 “整合”。大型航运企业完全可以通过金融租赁的模式合理调整企业的资产结构，出租非核心资产融通资金，租入需要资产用于经营，对企业开展综合物流服务提供有力支持。
二、对上海国电海运“巴拿马案”融资租赁案的分析
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（一）案例介绍
2008年8月31日，上海外滩茂悦大酒店，民生金融租赁股份有限公司、中国船级社、福建国航远洋运输集团三方“战略合作协议书”暨“十八艘巴拿马型散货船租赁战略合作协议”签署仪式。 根据协议，民生金融租赁未来三年内除了为福建国航控股的上海国电海运有限公司提供十八艘巴拿马型散货船的融资租赁服务外，还将与其在船舶委托经营管理、金融政策以及航运市场信息互换等方面开展全方位合作。此间中国船级社则将全面提供信息及技术支持。
（二）案例成功的原因分析
1、作为首批银监会批准设立的银行系金融租赁公司之一的民生金融租赁股份有限公司， 注册资本32亿元，其中民生银行出资26亿元人民币，持有股份26亿股，持股比例81.25%，自成立伊始，就把船舶融资租赁业务作为重点和特色业务，为客户提供一体化的船舶融资租赁解决方案，全力打造国内船舶融资租赁领域的一流品牌。
2、民生金融租赁股份有限公司看准了国内沿海运输及造船业巨大的市场前景和融资需求，锁定散货船运输和疏浚市场， 集合一批经验丰富的优秀人才，并聘请了航运界、法律界资深人士等组成专家顾问团队，为客户提供船舶管理、船舶制造、船舶融资等方面的支持和服务，保障船舶融资租赁产品的顺利实施。
3、中国船级社(简称CCS)是中国唯一从事船舶入级检验业务的专业机构，是国际船级社协会(IACS)10家正式会员之一CCS在国内外设有逾60家检验网点，形成了覆盖全球的服务网络。截至2008年7月24日，CCS船队总艘数2029艘，2728万总吨。
（三）由本案对我国船舶租赁业发展的思考
1、福建国航远洋运输集团是福建省首家民营股份制海运企业，已经成为我国电煤运输市场上一支重要的骨干力量。交通部最近发布的《2007年中国航运发展报告》，对
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中国航运企业经营的船队规模进行了排名，截至2007年年底，福建国航远洋集团经营的船队规模排在全国第六，位于国内沿海船队的第三。为航运企业购置船舶需要大量资金，而融资渠道不畅一直是困扰航运企业的难题。融资租赁是船舶融资的新途径，它是国际上重要的船舶融资方式之一，也是我们国家倡导和鼓励的解决航运企业融资渠道的重要方式。
2、船舶融资租赁既能为金融租赁公司的业务发展拓展一条稳妥的渠道，又能为航运企业获得低成本、高质量的运力供给提供保障。船舶融资租赁对航运企业来讲，具有很多优点：一是拓宽融资渠道；二是租金安排可根据市场行情灵活调整，在减轻还款压力的同时，规避周期性价格波动的影响；三是有利于盘活企业的存量资产；四是可以促进航运企业更新、扩大船队，提高核心竞争力。
3、我国船舶租赁业应该本着平等互利、共同发展的原则，经过友好协商、洽谈， 船舶融资租赁安全、高效地开展，最终实现我国船舶租赁业的发展。
三、对我国船舶租赁业发展的几点建议
从以上案例可以看到我国船舶租赁业的发展还有很长的路要走，针对我国船舶租赁业所面对的国内国际环境和行业内部存在的问题，及提出几点建议。
（一）由“巴拿马案”得出影响船舶租赁发展的主要因素 1．航运企业融资因素
由本案可以看出船舶航运是一个高投入、高风险、低回报的行业。本案得以成功的重要原因是民生金融租赁股份有限公司的大力资金支持，持续的现金流是船舶租赁发展的重要因素。船舶购置是航运企业最大的成本支出。世界上除少数船东(如希腊船东)用 6
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现金交易外，绝大多数船东在新造船或购买二手船时都要考虑融资问题。船舶成本的高低关系到航运企业的生存和发展。因此，对于船东来讲，筹措资金始终是个大问题。
船舶融资的特殊性。多数做船舶租赁的银行本身并非船舶经营的专家，他们只能从银行的角度分析每个船舶融资项目。分析一个融资项目是否可行的最重要的 依据是看其回报是否足以偿付贷款以及担保是否足够。从银行家而非船舶经营专家的角度分析这两个问题就会造成一种过度依赖当前市场来进行判断的倾向。在船价高的时候，运费市场通常更高，回报也高。此时船舶市场价也相对较高，抵押贷款对银行来说风险因担保足够，也显得较小。因此，银行也更倾向于只在船价高时提供贷款。
2．市场需求因素
从“巴拿马案”中，我们看到福建国航远洋运输，之所以要购进18艘巴拿马型散装货船，主要原因是我国船队老化严重，结构也不合理，技术状况欠佳。从1996年开始，国家主力航运企业已开始大规模的船舶更新和结构调整。 目前我国在国际各航线上航行的船舶处于严重老化状态，船舶事故连续不断。包括中远集团、中海集团及中外运集团的中国的三大航运集团正在着手改善船队结构， 这对造船业无疑是巨大的潜在市场。
最近几年，世界航运市场低迷。航运市场先是受席卷东南亚的经济危机的冲击，后又有美国911事件的波及，美国经济衰退，导致全球经济波动加剧。期间国内船东在国内订造船舶一直采用传统的由船东自己贷款融资的方式，往往造成资金状态紧张，进而引起融资条件恶化。当前，采用创新的融资方式来介入船舶 租赁市场是一个很好的时机。
（二）鉴于本案的成功经验提出发展船舶融资租赁产业的几点建议
1．在本案中，民生金融租赁公司在进行融资租赁时，获得了加速折旧等税收优惠 7
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政策，我们看见，国内船厂在融资租赁造船框架内承造的船舶能享受出口船的优惠政策。将目前给予船厂、船公司的所有在买造船方面的优惠政策全部授予该租赁公司。
2．借鉴国际经验，建议通过税收政策引导产业投资。近几年来，中国有关租赁产业的法律法规、税收政策、会计准则和行业监管机制得到了建立和进一步的完善，使中国租赁业遇到前所未有的良奸的发展机遇，但是在船舶租赁方面，中国的相关法律制度尤其是政策扶持措施尚还不健全，亟待完善。
3．此案我们也借鉴了国外船舶融资租赁模式，探讨中国税务租赁的雏形。国外如英、美、德、荷、丹、挪等国均有各具特色的税务租赁方式。所谓税务租赁就是利用各国税法中减免税 的规定，来降低融资成本的一种租赁方式。英国法律规定船舶每年折旧额为上年帐面价值的25％，在头几年，租金必然低于折旧，出租人可以抵消其部分盈利少缴纳税。船舶出租人将这部分好处返还给承相人，船东的融资成本自然就降低了。
4．加强国内船舶租赁的专业建设、专业管理。此案中涉及的中国船级社作为中国唯一从事船舶入级检验业务的专业机构，促成了案件的顺利进行，所以金融机构作为资金提供者是船舶融资租赁得以顺利进行的重要主体。国内金融机构在船舶融资租赁方面的专 业知识与审贷、管理方式有待提高和调整。由于造船市场、二手船市场和航运市场的波动性和船舶融资金额大、时间长、专业性强等特点，国内商业银行仍旧使用传 统的信用评估方式，主要考虑企业的财务状况和资产负债率等传统项目，而对企业未来盈利能力、现金流状况、资产管理、信用记录等项目关注较少，因此已经负担 债务的船东很难得到新造船项目贷款。同时，国内银行没有配备专业的船舶贷款审核人员，在贷款审核过程中表现出专业能力的匮乏，这些都严重阻碍了船舶运输企业更新、扩大运力。
船舶融资租赁是一种新生的交易方式,是融资租赁的一种。船舶融资租赁的出现,使资本以更方便方式进入海运市场,从而得到较高的回报。同时也使海运业得以更好地发展,
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对国际贸易的快速增长起到了促进作用。
经济的全球化促进了国际分工的深化和世界产业结构的调整、世界贸易和跨国投资快速发展。我国船舶租赁业面临机遇和挑战,目前处于蓄势待发状态，我国应深化对海运政策的宏观思考、完善我国船舶融资租赁的法律法规以及积极开拓国际船舶租赁服务市场。
总之，对于中国船舶租赁业，道路是曲折的，前途是光明的。对于我国船舶租赁业在未来的发展还是应该持积极乐观的态度，只要积极改善目前存在的这些不足，学习国外的成功经验，我国船舶租赁业一定会取得更大的发展。
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