一季度全国煤炭市场分析报告
2020-03-03 07:39:22 来源：范文大全收藏下载本文
2012年一季度全国煤炭市场分析报告
一季度，全国经济运行各项宏观经济指标基本延续了2011年下半年以来的放缓走势，工业增加值增速继续回落，中西部地区同比增长显著高于东部地区。固定资产投资较2011年增速有所回落，中西部地区投资增速高于东部地区。社会消费品零售总额稳定增长，进口总值高于出口总值。
一、宏观环境
1、国际方面，一季度世界经济低速缓慢增长，还未出现二次衰退的征兆。美国经济数据好坏参半，失业率缓慢下降，新房销售数据仍没起色，个人收入增长乏力导致美国消费增长难以维持，美国经济增速难言乐观。欧洲随着其央行等机构的极力推动，尤其是欧洲第二轮的长期再融资计划，增加了银行间的流动性，暂时维持了欧洲银行业金融稳定，欧债危机暂时得到了喘息，但进入3月份后的债务集中到期给欧洲高负债国家带来较大的压力。国际原油方面自去年年底以来，美国和欧洲因伊朗核问题相继对伊朗采取严厉的经济制裁措施，伊朗石油供应减少的担忧成为推涨油价的持续动力，造成纽约和伦敦两地油价约30%的风险溢价，而大宗商品则因各国经济疲软，需求低迷，价格也低位运行。截止目前，纽约5月交货的轻质原油期货价格在每桶107美元，伦敦5月交货的北海布伦特原油期货价格在每桶125美元。
2、国内方面，2012年是中国经济发展大转型及产能结构全面调整的关键一年，是承上启下的关键一年。由于去年一年货币紧缩的滞后效应，以及尚无松动的房地产调控政策双重作用下，一季度国内社会需求低迷，实体经济景气度不高，企业资金链吃紧，PMI数值一直保持在50左右，处于荣枯分界线上下浮动，三月召开的“两会”政府报告今年GDP增速在7.5%左右，八年来首次“破八”，显示中央房地产调控以及经济转型的决心，不要求增速而要求质量。资金方面，二月央行下调人民币存款准备金率，以及放贷规模的不断扩大，持续向市场投放资金，显示目前实体经济景气度低迷。消费需求方面，春节放假等因素导致的开工率低以及安全生产等因素，社会需求持续下滑，电力需求及汽车销售都出现大幅下降，以及美国大选在即，其贸易保护势在必行，受此影响，中国外贸出口将继续受压。
3、煤炭方面，国内外交织复杂的经济环境以及需求的下降，一季度煤炭行业呈现出旺季不旺的局面。受国际冶金行业不景气影响，国际海运费元月份大幅度下跌60%，澳大利亚进口煤炭到广州运价最低跌到9美元/吨，比22美元/吨的以往平均价格下滑明显，创2008年以来的新低，使进口煤炭到岸价优势增强，国内煤炭价格承压。受此影响，国内煤炭价格在一季度持续下降，煤炭库存也不断增高。截止目前，1-2月全国原煤产量5.4亿吨，同比增加5.3%；1-2月全国煤炭铁路日均装车量71746车/天，同比增长2.8%；2月末，全社会煤炭库存30670万吨，环比增加0.5%。进入三月，两会召开保安全生产产能下降、春节期间工业企业开工不足的消极因素淡去、国际油价高企支撑煤价等有利因素刺激下，三月煤炭市场逐渐趋稳，市场供需逐渐平稳。
二、动力煤市场情况分析
1、电力行业经济运行及煤炭需求
一季度，全国电力工业运行平稳。受经济增速放缓以及上年基数偏高等因素
影响，全社会用电量增速回落明显，居民和第三产业用电量增长较快，工业尤其是制造业用电量增速明显下降；火电完成投资继续明显减少，火电装机容量增速偏低，水电发电量延续负增长态势；全国跨省区送电量较上年同期增长显著，受干旱影响，南方电网西电东送电量大幅减少；全国电力供需总体平衡，南方电网区域有一定缺口。火电企业到场煤价同比继续上涨，贷款利率上调对企业影响更加突出，火电行业经营仍然困难。迎峰度夏前，全国电力供需仍然维持总体平衡。
1-2月份全国累计发电量为7187亿千瓦时，同比增长7.1%；1-2月份，全国全社会用电量7497亿千瓦时，比上年同期增长6.7%，增速比上年同期降低5.7个百分点；1-2月份，全国基建新增发电生产能力（正式投产）385万千瓦，比上年同期减少846万千瓦，主要是火电投产273万千瓦，比上年同期减少718万千瓦。1-2月份，全国电源项目新开工规模756万千瓦，较上年同期减少122万千瓦。1-2月份，全国电力工程建设完成投资680亿元，同比增长17.1%。
一季度，燃煤电厂电煤供应总体平稳，库存始终保持较高水平，市场电煤价格总体回落，对促进电力供需平衡作用较大。2月份以来，随着电力消费需求逐渐回升，电厂耗煤量明显增加，而电厂供煤量明显少于电厂耗煤量，电厂电煤库存有所减少，截至2月底,全国重点电厂电煤库存为7314万吨，比2011年底减少851万吨。2月底，电煤价格已经止跌趋稳，随着工业生产的逐步恢复，电厂耗煤量将持续回升，估计后几个月电煤价格回升的可能性较大。
2、建材化工
一季度，在国内外经济环境十分复杂的情况下，我国建材、石油和化工行业经济运行保持了良好态势，主要经济指标均好于预期，并超过了金融危机前的最好水平，经济增长的基础进一步巩固。2月以来，行业经济增速明显放缓，市场短期和局部的波动加大，但总体而言，行业经济仍可实现平稳较快增长。当前行业经济运行中的主要矛盾有三：一是保持经济增长与市场需求增速放缓的矛盾，二是成本快速上升与成本转化困难的矛盾，三是行业发展区域不平衡的矛盾。
1-2月，全国水泥产量21588万吨，同比增长4.8%，增速同比减缓4.3个百分点；平板玻璃产量11674万重箱，增长0.7%，减缓17.7个百分点。
水泥、平板玻璃价格持续回落。2月份，重点建材企业水泥平均出厂价格为376.5元/吨，比去年12月份下降31元/吨，同比上涨5.5元/吨；平板玻璃60.3元/重量箱，比去年12月份下降1元/重量箱，同比下降17.9元/重量箱。2月末，重点建材企业水泥库存1738万吨，同比上升10.6%；平板玻璃库存5100万重量箱，上升0.5%。
3、国内动力煤市场运行情况及后市分析
目前，由于近期国内海上煤炭运价的持续回升，环渤海地区动力煤市场供求趋于活跃、价格继续回升，消费地区对国内动力煤需求转暖，增强了煤炭采购的“紧迫感”；随着铁路大秦线春季检修时间的临近，其将对沿海地区动力煤供求和价格产生影响的预期愈发强烈；秦皇岛、曹妃甸等环渤海主要发运港口锚地待装煤炭船舶明显增多，船舶“滞期”现象增加，提高了市场动力煤价格回升的预期。港口方面，秦皇岛港由于近期天气以晴好为主，前期因封航造成库存短暂增加，近期又开始回落。离大秦铁路检修的时间越来越近，加之下游企业电力需求回升，电厂纷纷派船到港运煤，下游电厂库存有所增加。预计这波港口的上涨行情将会延续到5月份，主要是因为秦皇岛港口的恢复需要近一个月时间，再加上港口煤价上涨的惯性影响，但是此次上涨行情应该不会超过发改委规定的800元/吨的最高限价。内陆方面，动力煤市场总体稳定，尽管动力煤市场已显现好
转迹象，但由于实体经济和用电量增势仍面临不确定性，预计动力煤需求增幅有限，但在大秦线检修等因素影响下，动力煤价格可能维持总体平稳态势；由于钢材市场近期难有太大起色，炼焦煤需求增长乏力，炼焦煤市场可能继续弱势运行。
综合来看，随着下游工业企业生产的逐渐恢复，发电量与耗煤量均有所提升，煤炭市场较前期有所好转，沿海电厂在日耗煤量增加、库存下降的情况下，采煤积极性也有所提升。此外大秦线将于4月3日至27日开展为期25天的检修，每天三小时“开天窗”，将直接导致大秦线每天整体运量的下滑，也将促使下游用煤企业适度增加采煤计划，大秦线检修的预期将直接对动力煤市场带来利好效果。由此可见，动力煤市场形势将有所改善，但目前仍处在继续恢复过程中。预计后期动力煤价格将以稳中小幅上扬为主。从3月份下旬开始，全国动力煤的市场将开始出现好转，受大秦线4月份检修的影响，沿海港口的库存会有一定的下降，下游电厂拉煤积极性将有所提高。
三、炼焦煤市场情况分析：
1、钢铁行业运行情况
受世界经济复苏缓慢和我国经济增长放缓的影响，2012年钢铁市场需求进一步减弱，今年一季度钢材市场维持弱势运行。总体表现为：全球粗钢产量基本平稳；国内钢铁生产低迷；钢材出口量与去年基本持平；国内原材料价格总体小幅调整；国内钢材市场价格震荡整理。1-2月份，国内粗钢产量11261.6万吨，同比增长2.20%；钢材进口量213.7万吨，出口量712万吨；铁矿石进口量为12430万吨，价格较上年有所下降。
具体来看，自去年下半年开始，受全球经济衰退、国内房地产持续调控、铁路投资停滞等因素影响，钢铁行业陷入长期低迷状态。农历新年伊始，国内钢材价格虚涨一周，随后的一轮下跌宣布今年“开门红”行情彻底破灭。进入2月下旬，随着央行下调存款准备金率释放出货币政策转向信号，市场需求预期转好，工地开工率提升，钢材需求缓慢增加，各大钢厂也相继上调产品出厂价，国内钢市季节性回暖趋势逐渐明朗，钢材社会库存也在从历史高位持续小幅下降，不过需求释放仍较温和，价格尚缺乏持续拉高的动力，预计后期将呈震荡回升的走势。
2、焦炭行业运行情况
一季度，国内焦炭市场延续前期下跌走势，焦炭价格从产地到港口轮番下跌。由于受钢铁行业和炼焦煤行业的双重挤压，焦化行业全行业亏损严重，国内焦化行业普遍采取限产措施，山西地区焦企继续大幅限产，幅度在50-60%；河北、东北地区焦企限产幅度维持在30-50%，产量维持较低水平。1-2月份国内焦炭产量为6893.2万吨，同比增长3.30%。
我国钢铁行业占焦炭消费比重为85%左右，钢铁行业走势与焦炭价格息息相关。受下游钢铁行业景气度下降影响，采购焦炭意愿不强，市场观望气氛浓重，导致焦化企业出货不畅，焦炭价格呈现下行势头。目前山西省焦炭价格普遍出现下调，下调幅度在10元～40元／吨之间。由于焦炭行业话语权较弱，价格涨跌具有明显滞后性。近期钢材市场终端需求逐步向好，钢价连续几周上涨，焦炭现货价格却难改跌势。在下游钢材需求难有大幅度上升背景下，预计后期国内焦炭市场整理续市为主，价格波动空间不大。
3、国内炼焦煤市场运行情况以及后市分析
在国内炼焦煤能逐步释放、下游钢材市场疲弱运行，焦化企业普遍限产、国际炼焦煤市场冲击的情况下，一季度国内炼焦煤需求进一步弱化，市场弱势下行。
当前国内焦煤企业为刺激市场需求，基本以出台优惠政策或微调为主，但是
市场整体形势依然比较严峻，库存压力依然很大，尤其是配焦煤资源。现阶段煤企观望的心态占据主导，但是下游焦炭等产品持续下行，而且跌幅明显高于焦煤水平，因此焦煤价格压力很大。下游钢材价格近期维持上行趋势，但是终端需求情况恢复却并不理想，市场有价无市的情况并没有明显缓解，钢厂在高库存的影响下，对原料采购热情不高，因此钢材上游产品库存压力都比较明显，各主要产煤地煤企都或多或少承受着焦煤库存压力。在国内焦煤需求增速下滑的同时，国际炼焦煤市场供过于求的状况也对国内市场形成巨大压力，国际炼焦煤价格在全球经济低迷的背景下全面走低，大量澳洲、美国等国优质炼焦煤纷纷进入，对当前疲弱的炼焦煤市场又造成巨大冲击。
今年我国经济增速放缓已成定局，各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来，这表明今年大规模的投资性刺激计划可能越来越少，而国家对房地产市场的调控政策不会放松，稳健的货币政策也不会改变，因此今年钢材市场将面临较大压力，市场多方对于今年走势都持谨慎态度，对产能估计也表示不会较去年有明显提升。这种情况下，作为钢材的上游行业，后期焦煤企业面临的走货和资金回流压力更大，另一方面随着我国钢铁产业高炉大型化趋势越来越明显，对于焦炭质量的要求也越来越高，澳洲、美国优质炼焦煤的进口量会持续增加，而且国际炼焦煤价格不断下滑对未来国内炼焦煤市场影响日益明显。从今年一季度的市场行情就可以看出，今年炼焦煤市场形势不容乐观，后市仍将弱势运行。
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