新三板挂牌转版利弊分析

2020-03-02 04:31:05 来源：范文大全收藏下载本文

《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》要求：

1、依法设立且存续满两年。第一点这些企业必须是国家十三五规划中国家重点扶持的企业，在一个地区一个省属于龙头企业，不容易被复制的企业，成长性比较强的企业，例如：三高五新型企业，高成长、高科技、高附加值、新能源、新经济、新材料、新农业、新服务。。。。。这些企业都是具有自主研发能力的企业，具有核心竞争力，经过当地政府审核批准后的企业。（发行前股本总额不低于500万元）

2、业务明确，具有持续经营能力。

3、公司治理机制健全，合法规范经营。

4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。

5、主办券商推荐并持续督导。流程：

1、股份制改造根据《试点办法》的要求，拟挂牌企业需成立满两年，为保证企业褚总18625599649业绩的连续性，拟挂牌企业应以股改基准日经审计的净资V15346561357产值整体折股即由有限企业整体变更为股份企业。(1—2月）（改制费20——40、推荐费50——80万一般由政府支付的）加上律所费、审计费、备案费一共在150——200

2、主办券商尽职调

主办券商对企业设立专门的项目小组，包括注册会计师、律师和行业分析师各一名，并确定项目小组负责人。项目小组制定项目方案,资产评估企业、会计师事务所、律师事务所等中介机构完成相应的审计和法律调查工作后，项目小组复核《资产评估报告》《审计报告》、《法律意见书》等文件，根据《主办券商尽职调查工作指引》，以财务、法律和行业三个方面为中心，开展对拟挂牌企业内部控制、财务风险、会计政策稳健性、持续经营能力、企业治理和合法合规等事项的尽职调查，发现问题，梳理问题，理顺关系，与拟挂牌企业、中介机构通力合作，彻底解决拟挂牌企业历史上存在的诸如出资瑕疵、关联交易、同业竞争等问题，建立健全企业法人治理结构，规范企业运作，协助企业制定可行的持续发展战略，帮助企业家树立正确的上市和资本运作观念，把握企业的营利模式、市场定位、核心竞争力、可持续正常潜力等亮点并制作《股份报价转让说明书》、《尽职调查报告》及工作底稿等申报材料。（1——2月）

3、券商内核

在挂牌之前，需要先由券商进行内部审核。内部审核可能会发现一些问题、缺陷、遗漏，那就要进行相应的解决、完善、补充，直至券商内部审核人员确认已经没有问题。（一个月）

4.券商内部审核通过后，将由律师、券商和企业一起，向股转系统报送挂牌申请文件。然后根据股转系统的反馈，进行回复。当通过股转系统审核及证监会核准后，就可以挂牌了（50日）如果不予许备案的就会通知企业进行修改

总时间五六个月。不排除有快的

标准一：最近两年连续盈利且平均净利润不少于2000万元最近两年平均净资产收益率不低于10%，日均股东人数不少于200人，最近3个月全国股转公司根据分层标准及维持标准，标准二：近两年营收连续增长且复合增长率不低于50%近两年平均营收不低于4000万元股本不少于2000万，标准三：最近3个月日均市值不少于6亿元。最近一年年末股东权益不少于5000万元，做市商家数不少于6家。创新层的筛选于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级(进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整)。基础层的挂牌公司，符合创新层条件的，调整进入创新层；不符合创新层维持条件的挂牌公司，调整进入基础层。比如 2014年10月挂牌的江苏中旗国内比较大的农药公司，是一家基础层公司，在创新层出来后，10月份IPO成功过会，在创业板上市。这与之前市场上对“创新层更有利于上主板”的猜测背道而驰。

1..受公众包括一行三会监管，有压力企业也会有动力更好的发展。解决融资问题，便于扩大经营提高效率。3.通过市场机制充分反应企业的价值。4.提审企业的认知提高知名度更好的拓展市场5.熟悉资本市场的运作市值增加的同时为更好的转版做出价值让购买股权的人也能实现财富的增值

1.公司要出让股权来获得投资人的资金投入，多少会使原股东对公司持股比例下降，这就会导致原股东对公司的控制权下降，另外向公众发行的股票有可能被大的财团全部收购，那样的话实际控制权就变了，也许公司是你创建的你经营的但就不是你的。（像15年的宝能系大量买进万科股份差点就收购万科了王石一觉醒来发现公司是别人的了）

2.第一挂牌费用的支出，还有公司股改之后各个部门的开支，挂牌后券商律所会所资产评估事务所每年的维护费用，也要将近50万。

3.监管层对企业的严查，你在新三板挂牌也就属于公众公司，也在公众的监督下，每一项决议都要慎重，包括公司主要股东的财务状况，运营状况，董事会秘书也要随时接受券商和证监会的传唤。

4.企业的这么多信息都在监管下，还要每年每个季度进行披露，包括财务信息，重大交易，股本变化，盈利预算等等，这么多商业信息被公开，被竞争对手知道也会造成一定的影响。

那么在新三版挂牌的企业和在主板一样接受一行三会的监管，包括券商的终身制被发现有违规的企业，

1.信息披露严重失信。

2、欺诈挂牌。

3、挂牌公司公司治理机制不健全。

4、持续经营能力存在不确定性。

5、重大违法。比如没有在规定时间内对2016年公司信息进行披露的108家里边有18家被强制摘牌的，其余的要在规定时间内由券商督促整改。新三板是国务院批准成立的政府平台，证监会监管，所有的交易都是在证监会监管的公开合法的股票交易软件进行操作，安全有保障。有严格的信息披露制度。企业的信息资料通过股票软件均可查询，公开透明，监管严格。而且企业的挂牌价格由券商携三所对企业资产进行缩水式的评估，将企业净资产统一折价，再由政府股权托管交易平台给出挂牌指导价

截至7月28日，2017年上市公司发布或实施了对新三板公司的107起并购方案，较去年同期增长91.1%。从案例来看，这些上市公司并购的对象都是新三板的优质企业，如淇诺科技（被深圳华强并购）在2016年净赚5372万元；北方园林（被京蓝科技并购）在2016年创造了6.72亿营收，近两个月期间就发布了近百条监管公告，分别涉及挂牌企业、券商及会计事务所等。“监管层或有意通过调节挂牌节奏和完善退市机制来控制挂牌企业数量的增速。”，新三板市场最终会实现从以量取胜到质的飞跃的核心转变。“存在市场化的优胜劣汰，正是新三板这几年高速扩容的前提和基础。”

1.企业首发IPO：

一、董事会、股东会决议IPO，聘请中介机构

二、中介机构尽职调查与上市辅导

三、证监会派出机构辅导验收

四、制作申报材料，向证监会提交IPO申报

五、证监会初审，公司在股转公司暂停转让

六、通过证监会发审会审核，在股转公司摘牌

牌公司收到证监会核准发行后，发布公告。同时，准备材料向股转公司申请终止股票挂牌。股转公司受理其申请后，公司组织办理各种手续。收到经股转公司的同意通知后，公司股票将在股转公司终止挂牌交易。

至此，公司新三板挂牌生涯结束，开启上交所、深交所挂牌交易之路。新三板企业偏远地区IPO绿色通道

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