申能股份有限公司上半年财务分析报告
2020-03-03 06:54:30 来源：范文大全收藏下载本文
申能股份有限公司2011年度上半年财务分析报告
申能股份有限公司2011年度上半年
财
务
分
析
报
告
1.公司简介及行业分析 1.1公司简介：
申能股份有限公司于1992年成立，1993年4月在上海证券交易所上市，所属电力生产业，主营业务为投资、经营和管理电力、能源、节能、资源综合利用及相关项目；兼营与电力能源相关的其他经营。
1.2公司所属行业特征分析 1.2.1产业结构：
近年来，社会经济发展推动了电力产业结构的调整，单一发展模式有所改变。但由于资源、能力和体制的制约，产业延伸的规模仍然偏小，煤炭自给率仍然偏低。发电行业在发展中仍然存在着不平衡、不协调、不可持续，发电没有形成能够相互支撑的产业链条，抵御市场风险能力不足等问题。所幸的是清洁发电、绿色发展始终是发电行业不懈追求的目标，当前面临着更加有利的发展形势我国发电行业要适应绿色发展的全球化趋势，坚持绿色发展方向，抓住绿色发展机遇，大力推进结构调整。也惟其如此，才能在世界能源发展中占据主动，才能更好地服务国民经济和社会发展。
1.2.2产业增长趋势：
中国电力市场呈现由区域垄断走向广域竞争的态势，这种变革使得无论是经营理念、管理模式、赢利模式都将发生巨大的变化。随着电力体制改革的不断深入，电力体制正在从计划经济逐步走向市场经济，发电成本已经成为发电企业增强核心竞争力的关键因素。另外，发展低碳经济已经成为社会经济发展的必然要求，我国新能源发展政策及十二五发展规划，提出积极调整火电结构，促进节能减排，大力发展核电建设，同时加快风电、太阳能发电和热电联产等清洁高效能源的建设。这样的发展格局会增进电力行业的良性竞争，促使电力行业更好更健康的发展。
2.财务分析 2.1重要财务指标
根据对其2011年6月底（半年）的财务报表分析，公司的基本数据如下：
单位：万元
总资产 总负债 利润总额 流动资产
10261037 3481917 261509 1615109
所有者权益 主营业务收入 净利润 流动负债
6779120 1466550 230199 121653
5数据来源：申能（集团）有限公司2011上半年财务报表
2.2财务比率
2.2.1流动性指标及行业排名
流动比率=流动资产/流动负债=1.5
2现金流动负债比率=经营现金净流量/年末流动负债×100%
=18.12%
数据来源：银河证券
上述数据反映出申能公司2011年上半年流动比率小于2，现金流动负债比率业仅为18.12%，说明公司能够用来变现的能力不强，短期偿债能力一般。但是公司经营状况良好，拥有1615109的流动资产，外部融资能力也较强，可以用来冲抵现金流动负债比率低带来的影响。总的来说，公司具有好的的承受突发事件不利影响的能力。
2.2.2盈利性指标及行业排名
销售净利率=净利润/销售收入*100%=10.11%
总资产报酬率=净利润/[（期初资产和+期末资产和）/2]*100%=4.27% 净资产收益率=净利润/[（期初所有者权益和+期末所有者权益和）
/2]*100%=5.8%
数据来源：银河证券
数据通过对销售净利率、总资产报酬率和净资产收益率的计算分析，发现销
售收入的收益水平、企业资产报酬率及公司所有者权益的投资报酬率都不是很高。虽然公司在盈利，但是在资产的利用方面有限，没有能很好的处理资金使用和收入增加的关系。
2.3现金流量表分析 2.3.1公司现金流的运转
针对集团公司销售金额和投资额的数据分析，绘制出“销售与投资额同期分析图”
数据来源：申能（集团）有限公司2011上半年财务报表
可以看出本期内项目投资额减少，销售金额增加，另外，
公司投资期净现金流量由负转正，反映出公司的投资项目进入收益期，且收益良好。对比资产负债表中流动资产数据来看，公司对资产利用程度不高，在投资期末应该着手于新一期的投资，以便将资金最大化的利用起来，创造更好的经济效益。 2.3.2与利润表和资产负债表对比分析
资产负债率=负债总额/资产总额*100%=31.81%
对比企业的资产负债率近年来有下降趋势，由此可以看出申能股份有限公司的资产负债率略微偏低。积极地来看，说明申能公司的财务成本较低，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。但是公司仍然有26.14%的利润增长率，显示出公司的过硬的管理和和良好的营运能力。
3.重点问题综述及相关建议
数据来源：银河证券
3.1重点问题综述
通过对申能股份有限公司的2011年上半年财务报表分析以及公司的成长能力来看，公司存在的主要问题有以下几点： 1公司资金利用率偏低； ○
公司有着大量的闲置资金，虽然可以用来应急突发事件，增强公司偿债能力。但是过多的闲置资金更好的应该拿去投资，来创造更多的价值。 2公司收益率低； ○
公司所有者权益的投资报酬率低，虽然说也再盈利，但是相较于同行业来说，盈利水平偏低，长期如此会影响股东的投资期望。 3公司利润不稳定； ○
公司的业绩不突出，尤其是主营业务收入增长慢，同时反映出来的是利润的增长率波动。说明公司的经营稳定性不够，缺少稳定的支柱业务来增强公司核心竞争力。
3.2相关建议
1公司加大投资力度 ○
数据反映出公司的投资风险趋于保守，公司应进一步从发电源发展战略，扩大天然气应用，满足电力市场用电需求，缓解电网调峰压力和改善电网能源结构。 2公司的盈利能力与行业水平比较，相对较差。净资产收益率低，公司可以优化○
资源配置，减少闲置资产，增加资产利用率。从数据看，公司的成本费用利润率也低于行业其他企业，说明公司成本费用控制能力较差，随着主要原材料价格上涨，公司更应该控制成本费用，从而增加利润。 3公司的资产利用率较低，○资产负债率在行业水平来看较低，说明公司负债较少，这不一定是好事，从另一方面看，公司的资金运作能力不强，公司可以将闲置资金，或者是增加少量负债，拓展公司规模，找到合适的地点，增加新公司。或者是增加对外投资，收购，并购技术能力较差，地址规模适宜的企业。
④由于原材料价格增加，成本费用随着增加，公司的提升利润空间变小，利润增长率不能保证。公司可以通过发展纵向业务，自给自足，原材料供不应求的时候再从外部采购。为了响应国家政策，新能源开发迫在眉睫，促进节能减排，大力发展核电建设，同时加快风电、太阳能发电和热电联产等清洁高效能源的建设。
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