“四型财政”债务

2020-03-02 08:30:26 来源：范文大全收藏下载本文

政府性债务与经济发展方式转变

随着迅速的发展脚步国家日益繁荣起来，作为公共财政促进经济社会发展、实施宏观调控、推进公共建设的有力支撑，政府性债务管理的方方面面无不体现着“四型财政的内涵。

围绕我县经济发展方式转变，结合当前我县经济运行情况，加强政府债务管理并防止过度反弹。要加强对政府性债务的有效监控，特别要注重债务结构的改善和优化，在债务总量控制下，优化债务结构，充分发挥财政存量资金作用，减少利息负担。政府性投融资机构应强化财务监督，规范内部运作机制，对项目债务实行全面动态管理和实时有效监控，确保资金用途，提高资金效益。

鼓励信贷资金更多地流向中小企业并支持技术改造和自主创新。要进一步完善中小企业融资担保体系建设，优化中小企业融资服务，创新融资方式，积极推进小额贷款试点工作，进一步发展村镇银行，为中小企业发展拓展融资渠道。引导商业银行在保持基础设施建设配套贷款合理增长的同时，加大对中小企业的信贷支持，增加对中小企业的技术改造、自主创新和设备更新等贷款，支持结构调整和产能调整。

集中地方财力进一步提高政府投资项目中地方配套资金的到位率。要妥善处理国家和省重大建设项目与加快平稳有序推进城镇保障性住房建设、农村住房改造和中心镇建设的关系，要加大重点建设项目的资金保障力度。通过积极争取各类国家专项资金，适度扩大企业债券规模，推进设立产业投资基金和债权信托基金等方式，努力解决地方政府性投资项目资金落实难、地方配套资金不到位等问题。

农业产业化建设和政府性债务

在财政增收幅度较小的情况下，积极想办法偿还债务，加大农业产业化建设力度，大力调整农村产业结构，拓宽农民增收渠道方面所做的工作给予充分肯定。同时，对下步工作提出六点意见和建议：一是各乡镇要高度重视政府性债务，要组织相关人员按类别进行清理，实事求是地把债务搞清楚；二是要研究抑制新增债务的措施和化解老债务的方法和途径；三是要积极争取上级的关心、支持，筹措资金解决教育方面的债务；四是要按照现代农业的理念，在巩固烤烟支柱产业的基础上，找准市场切合点，不断发展新型农业，引导农民走产业化发展的路子。

地方政府性债务是近两年在应对国际金融危机中出现的又－热点问题。公共需求的扩张，公共产品的供应渠道不畅，地方政府为挤上经济发展的快车道负债经营，导致政府性债务急剧膨胀，给地方经济发展带来风险和隐患。

地方政府性债务风险与化解对策研究

近几年，我国地方政府性债务的规模急剧增长，债务风险引起了社会各界的关注。分析研究地方政府性债务的状况、形成原因及途径，并对有效防范和化解地方政府性债务风险提出对策建议。

一、湖南省政府性负债的状况

按照财政的界定，地方政府性债务是指由地方政府及其职能部门和二者所属单位（含政府设立的各类投融资机构）等直接借入、提供担保等形成的债务。它包含直接债务和担保债务。直接债务包括一般债务和专项债务两类：一般债务是指没有对应财政收入来源的债务;专项债务是指有对应经营性收益或制度性收入来源项目举借的债务，如由交通部门统借统还建设的高速公路、用土地出让金作为还款来源的城市基础设施项目、高等院校和医院等事业单位质押收费权举借的债务等。担保债务是指机关单位为非基础性、公益性的项目提供担保形成的债务。须要明确的是：财政赤字，政府间的往来款、暂付款，同级政府部门间的借款，白条欠账，都不属于地方政府性债务;自收自支事业单位发生的债务，中央与地方双重管理的部门或单位发生的债务也都不属于地方政府性债务。

（一）湖南省政府性债务的规模及结构

截至2008年底，湖南省地方政府性债务余额2670亿元，较上－年增加386亿元，增长16.91%。在湖南省债务中，省本级债务余额为865.23亿元、占32.41%，较上一年增加144.84亿元、增长20.11%;市州级债务余额为933.73亿元、占34.97%，较上年增加186.85亿元、增长25.02%;县乡级债务余额为870.83亿元、占32.62%，较上年增加54.45亿元、增长6.67%。其中乡镇级债务余额为262.39亿元，占9.83%。

全省14个市州中，长沙市2008年政府性债务余额排在首位，为526亿元;湘西自治州债务余额最少为47亿元。浏阳县债务余额为57亿元，排在全省122个县市之首;湘潭市雨湖区最少为0.38亿元。

（二）湖南省政府性债务特征

1.负债面广债务增速迅猛。2008年湖南省政府性债务余额为2670亿元，是当年全省财政收入（1308.55亿元）的2.04倍;全省14个市州均有不同程度的负债。与前几年相比，以每年16%的速度递增，增速远远高于财政收入的增长速度。县乡级债务余额为871亿元，占全省债务余额的32.62%。从目前的情况来看，作为基层行政单位的省、市、县、乡级政府，均缺乏充足的可支配的财力，偿债能力较弱。债务余额如滚雪球一般，日积月累，越滚越大。

2.举债形式多头，债务用途混乱。截至2008年1明底，全省直接负债2402.56亿元。其中直接负债的职能部门排在前五位的分别是交通、财政、城市社区（城市社区规划、建设与管理）、教育和一般公共服务部门;五部门共计负债2032.26亿元，占负债总额的80.2%。举债资金除用于城乡基础设施、交通运输、农林水、教科文卫、环保、扶贫等基础性、公益性的项目外，经常性的项目支出、市场化行为替代的建设性支出甚至竞争性的商业项目支出都不乏举债资金的身影。

3.债务源头集中，潜在金融风险凸显。全省债务主要来源为中国人民银行、政策性银行、商业银行、上级财政以及单位和个人的款项等。其中银行及非银行金融机构的债务余额为1759亿元，占整个债务余额的65.9%。－旦银行债务偿还出现困难，不仅会危及各级政府的信用，而且会造成银行大量的不良贷款，恶化当地经济环境，最终损害当地经济的发展。

二、地方政府性债务的成因及产生途径

近几年，我国地方政府性债务规模急剧增长，这背后有着复杂的体制原因。从大背景看是地方城市化和工业化的快速发展已经远远超过了地方政府财力的增长。为了保证公共基础设施的满足和适度超前于地方经济发展的需要，培育地方支柱产业，确保地区经济的可持续发展，地方政府必须吸纳社会资本参与地区的公共基础设施的建设，从而形成了地方政府性债务。其主要原因：

（一）财政体制因素

集中表现为地方政府财力与事权的不匹配。1994年分税制体制改革后，地方事权过多与财力不足的矛盾在基层政府表现得越来越突出，基层政府预算安排压力很大，不得不举借债务。加之省以下财政管理体制不完善，均等化转移支付规模偏小，倾斜力度不够，基层政府缺乏稳定可靠的收入来源，自我平衡能力弱，可支配财力的不足，倒逼地方政府举债，保证本级政府职能的正常履行。这些直接导致地方政府性债务近年来快速增长。

（二）市场缺陷

比如，基础设施的项目融资，由于投资大、周期长、不确定程度较高，银行往往不会向私人投资者提供此类贷款。于是，政府信誉和政府资产就成为公共项目建设融资的重要担保和信贷抵押物。其中政府承诺函和土地（或者土地收益权）是被银行最为普遍接受的担保、抵押的方式。在融资平台的掩护下，可以将借贷资金转化为子公司的资本金或项目资本金，从而掩护项目公司\"空手\"举借债务，数倍地放大财务杠杆满足政府的投资饥渴，形成大规模的政府性债务。

（三）监管形同虚设

在法律规定不准列赤字的情况下，各地\"前门堵死开后门\"，借助投融资平台扩张债务。虽然我国《预算法》第二十八条明文规定：\"地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。\"1995年6月颁布的《中华人民共和国担保法》第八条明文规定：\"国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外。\"此外，国务院还通过其他各种形式做出地方政府不得举借债务的规定，控制地方政府实行预算赤字的债务融资。这种法律强制性的约束使地方政府无法通过公开、透明与合法的渠道实现市场融资。因此，采取借道政府投融资平台，以企业借款的名义举借政府债务，导致政府债务以更隐蔽的方式出现。这种约束从2008年中央代地方政府发债的举措开始已经有所松动，允许地方政府通过发行地方政府债券公开合法地融资已经成为一种发展的趋势。但是，从历史和可预见的未来看，发行地方政府债券对地方政府的财政管理能力有较高的要求，存在着一定的磨合期，投融资平台仍是地方政府筹资的主体。

从湖南省和我国其它地区的实践来看，地方政府性债务形成的途径主要有三个。

1.土地资本化。以土地收益实现杠杆融资是地方政府土地资本化的具体表现。究其本质，土地资本化的过程是将土地的未来收益贴现，利用市场机制，将固化的土地生产要素转变为流动的资本，最大化挖掘土地经济价值。具体的操作流程大体如下：地方政府将其拥有的土地资源以平台公司资本金或项目资本金的方式注入其下属的投资公司;投资公司以划拨的土地的未来收益权作为质押向银行申请贷款;银行在地方政府出具相应的承诺函后，对质押的土地价值参考同类土地市价进行估算，然后按照估算的土地价值的一定比例提供质押贷款。近几年，城市土地的拍卖价格成倍增长，每亩土地价格达到千万以上的天价已不是个别现象。正是这种持续走高的地价极大地增加了土地抵押资产的价值和银行的信心，为政府土地资本化和高额的政府债务奠定了经济基础。

通过土地使用权的流转和土地收益权的质押实现的政府债务融资也存在着极大的风险。最根本的风险是对土地估值的风险。特别是在经济发展的高速期，土地价格往往被泡沫化，这刺激了政府和投资公司的举债动机，膨胀了政府举债的规模。一旦遭遇外部经济冲击和自身经济的周期性调整，土地价格急剧下跌，直接削弱了土地的偿债能力。这种局面－旦出现，银行出于风险规避的考虑，会缩减甚至停止对政府的授信，斩断政府借新还旧、债务重组的资金链条。届时，还债的压力将直接落在地方财政的身上。如果财政收入不足以清偿债务，变卖政府资产将是偿债的唯一选择。政府债务状况恶化到这一步，债务风险的恐慌效应就已经不局限于政府层面，而是充分暴露和蔓延到金融、经济领域一一银行挤兑不可避免地发生，由此带来的信心缺失会更为严重地冲击地方政府的经济，社会不稳定的因素随之形成。

2.政府支出资本化。除土地资本化以外，通过财政支出实现杠杆融资也是政府债务急剧增长的重要原因。典型的是很多地方政府的农业投资公司模式。财政每年预算安排支农资金直接委托给农业投资公司。农业投资公司以这一定期的现金流入向银行申请贷款，获得银行贷款后再转贷给单个农业企业或农产。这样，单个农业企业或农产原来由于信誉不足、资产质量不高，无法通过信贷市场融资扩大生产的矛盾就解决了。另一个典型的事例是村级的基础设施建设。一些地方政府对下属村级政府每年提供一定数额的资金用于村级基础设施建设，并形成制度化。村级政府利用这种制度化的收入，通过县乡级的投融资公司，向银行申请贷款，提前放大了建设资金的规模。这种财政支出的资本化也极大地推动了地方政府债务的增长。其最大的风险是财政预算能否定期安排支出。－旦财政出现支付危机，其衍生效应就会迅速通过这条渠道在基层政府和经济体中传播，覆盖面极为广泛，危害性较大。

3.特许权资本化。很多地方政府将基础设施建设区分为三大领域：一是完全市场化运作、社会投资的领域，包括供电、电讯、高速公路等;二是公私合营，市场运作的公益性基础设施，如自来水供应、污水处理、体育场馆、会展中心等;三是纯粹的政府投资领域，主要是无经营性收益的市政项目，如城市道路等。在这三大领域中，第一个领域基本是具有经营收益的基础性项目，完全由投融资平台以政府授予的项目收费权作为质押，到银行或资本市场筹资，通过项目的未来收益偿还借贷资金。此类债务基本不形成政府的偿债压力，完全属于或有债务，除非项目运营失败可能转嫁为政府直接负债。后两个领域须要更多地依赖投融资平台，动用政府资源给予支持。投融资平台以项目为中心实施运营管理;由发改委拟定建设项目，确定项目的投资规模、融资方式和偿债方式，投融资平台负责具体操作。如果建设项目确定由政府还本付息，政府采取借道投融资平台，以社会公开招标的方式，授予中标企业项目特许经营权，包括广告收益权、土地收益权、项目收费权等，再由中标企业以特许经营权作为质押，向银行贷款融资建设，因而政府不发生直接的项目资本金支出。具体运作方式包括BOT、TOT等。这部分债务从债务本息偿还的资金来源看，属于地方政府的直接债务。在纯粹的政府投资领域，政府通过两种途径解决项目建设资金：（1）资金需求较小的项目，根据财政状况，直接由预算安排支出建设，但仍由投融资平台实施项目融资和运作，因此形成的债务属于直接债务，地方政府是直接偿债主体;（2）资金需求较大的项目，政府完全通过融资平台，以项目贷款的方式安排建设资金，财政给予一定年数的贴息期，其后项目本息完全由投融资平台通过自身资本（包括资产处臵、企业债、银行贷款、票据融资）运作偿还。这类债务的偿还是以投融资平台自身的资产和经营收益作为偿债来源，对政府而言具有或有性，因此，归类为或有债务。

我国地方政府投融资平台的发展、地方政府债务的膨胀与地区城市化、工业化的发展，三者之间存在一个紧密相连的互动因果循环。地区城市化和工业化的快速推进，在地方政府财力增长有限和体制、法律的约束下，催生了地方政府投融资平台的出现，为地方政府借用银行资金和资本市场融资、推动地区城市建设和工业发展提供了载体，而城市化和工业化的发展又带动了政府财源的扩大和收入的增长，增加了政府偿债的能力，进一步扩大地方政府融资和地区经济发展。在这样一个因果循环中，地方政府债务急剧膨胀，任何一个环节的断裂都会导致政府债务危机的爆发。2008年以来，由于我国地方经济受国际金融危机冲击，部分地方政府财政收入下降，已经导致部分商业银行拒绝对这类地区的政府投融资平台提供信贷资金，地方政府债务资金链被斩断，危机－触即发。因此，寻求跨越式发展和防范化解地方政府债务风险之间的平衡点成为地方政府亟待解决的难题。有鉴于此，本文专题研究了地方政府投融资平台与地方政府债务之间的内在联系，并对由此形成的地方政府债务风险管理提出政策建议。

三、有效防范和化解地方政府性债务的对策建议

（一）规范举债行为，加强银企合作

湖南省政府性融资平台的负债主要集中于银行贷款，因此，规范举债行为的措施应该集中在如何利用银行的风险控制手段，加强银行与融资平台企业的交流与合作，让融资平台企业协助银行控制信贷风险。

规范举债行为主要包括两点：一是规范举债行为中的信息披露和政府性融资平台财务透明化;二是规范举债行为中的土地抵押或收费权质押等行为。

1.规范信息披露，确保财务透明。目前政府性融资平台财务不透明的问题非常突出。主要原因在于：一是融资平台数目众多造成\"多头举债\"，融资平台和监管部门之间缺乏有效的沟通和协同效应，使得总体负债状况难以精确统计;二是融资平台的内部风险的控制系统不够完善，财务状况不甚透明，使得监管部门和信贷机构难以了解其真实状况。从银行的角度来看，各级政府性融资平台的融资总量一直是个谜，尤其是非货币出资部门的价值评估的问题较多。此外，由于财政采用省直管县的模式，一级财政对应一级负债，理论上区县政府只要财力允许就能负债，地市一级财政部门也很难掌握区县融资或负债的总量。由于无法弄清融资总量，银行要预测政府性融资平台的真实还款能力，变得为难。

一般而言，银行将政府性融资平台分为两类，一类是拥有自营收入的，如拥有水费、公路收费权、旅游景点门票收入等;另一类是没有自营收入的，如承建公益项目的融资平台，其项目本身需要政府回购。对于第二类融资平台的还款能力的预测，实际上是对地方政府财政实力的评估，而非抵质押物或担保本身。但在无法全面掌握地方政府的融资总量、负债规模和可持续财税收入等情况下，银行无法准确评估地方政府的真实财力。

2.规范担保行为，确保担保效力。以土地储备中心为例，收储的土地作为抵押物来说，存在法律瑕疵。如：没有平整完毕、拆迁费用未支付等。如果是平整、规划好的土地，由于可以即时变现，地方政府通常会选择立即挂牌出让而不是抵押给银行。假如政府性融资平台的贷款出现问题，银行常常无法立即处臵这些作为抵押的土地。因为按照土地储备中心的运行机制，这些土地必须先有规划，然后进行平整和拆迁，最后才能用于出售。不仅如此，作为政府性融资平台的土地储备中心，对于土地出让的回笼款项实际上也没有掌控户，然后采取分流机制，部分回流至土地储备中心，部分作为他用。当然，也有不回流的情形，这必须视地方政府的财政状况而定，但关键的问题是作为承贷主体的政府性融资平台对这些偿债来源的收入没有实质上的控制权。

除此之外，由财政部门出具的承诺函也是一种风险缓释的方式，但是在法律上，承诺函是没有法律效力的，由财政承诺函进行担保的银行贷款从本质上说是信用贷款。而且，正是由于财政承诺函不具备法律效力，财政部门在出具承诺函时往往受当地政府行政意图的影响比较大，而对负债总额和偿还风险上的考虑比较少。换句话说，财政承诺函所做的还款承诺往往超出当地财政的真实还款能力，当地可用于偿债的资金不足以覆盖所有政府性融资平台的风险。

显然，对政府性融资平台的负债，银行承担了过多的风险，而银行目前又是政府性融资平台最大的债权人，所以加强银企合作（政府性融资平台是公司性质，因此可以划分为企业）是规范政府性融资平台的建设、防范政府性债务风险的最为直接、有效的办法。事实上，在所有的公司企业中，银行等金融机构的风险控制能力是很强的，并且已经建立起一套行之有效的风险控制体系和负债资金监管体系。政府性融资平台从本质上讲，和银行等金融机构的经营原理是相同的，因此，规范政府性融资平台的信息披露和财务状况，借力银行就可以快速实现通过市场化的手段控制政府性融资平台负债风险的目标。

（二）落实举债责任，实行项目管理的能力，因为这些出让资金必须首先回流至地方政府的预算账1.落实举债责任，保证用人独立。落实政府性融资平台的责任制度，要求地方政府通过政府性融资平台的贷款行为和债务规模，必须与地方政府的财政实力相匹配，政府性融资平台的负债期限必须尽可能与当届政府的任期相一致，政府性融资平台的举债行为要相对独立。根据以往对政府性负债的研究结果，地方政府官员为追求任期内的政绩而不顾当地财政实力大举进行负债建设，是造成政府性负债规模庞大和负债资金偿还风险的主要原因之－。

政府性融资平台的主要负责人往往由地方政府直接委派，甚至行政关系依然属于原单位，工资也从原单位领取。因此，政府性融资平台的负债行为往往深受当地政府行政决策的影响，政府性融资平台成为当地政府领导表现政绩的借贷工具。作为承贷主体，政府性融资平台是可以确定的，但是其负债资金的使用主体往往是地方政府的相关部门。承贷主体与资金使用主体的不一致，负债规模与偿债能力的不一致都加剧了政府性负债的风险，也不利于银行对负债资金流向和使用的监控。同时，综合考虑政府官员任期和银行贷款期限，期限为3年到5年的中期贷款比较合理。政府性融资平台应该提高中期贷款的比例，但要事前做好期限及利率的规划，避免出现集中还款情况的发生。

2.实行项目管理，责任落实到人。在落实举债责任制的基础上，对政府性融资平台的负债行为实行项目管理制也是非常必要的。如果政府性融资平台的负债行为相对独立，对融资平台的负债行为实行项目管理制能更有效地落实责任主体，提高负债资金的使用效率，防范信贷风险。对于具有收益性的项目，参考商业银行的贷款行长责任制，落实谁借贷谁负责的原则;对于政府的公益性项目，项目负责人必须确定市财政局出具的承诺函、当地人大常委会批准的融资项目的范围和报批的程序，落实偿债资金的来源或确保政府在期限内进行项目回购等。否则，一个软的预算约束加上一个宽松的信贷投放环境，必然会助长一些缺乏自我约束能力的地方政府对信贷资金的低效率的滥用。

（三）普及风险意识，项目有保有压

1.普及风险意识，加强官员教育。国家4万亿经济刺激计划颁布以来，全国各地陷入融资狂欢，许多地方政府官员都把这次经济刺激计划视为千载难逢的融资机遇。湖南省在此轮经济刺激计划中的表现不算激进，但是相比往年的融资规模，其增长规模仍然超出有关部门的预期。根据湖南省的经济发展状况和财政实力，此轮经济刺激计划中仍然蕴含了较大的风险。在我们的调研过程中，就有当地官员直接声称\"机不可失，时不再来\"，许多以往由于融资能力不足而被迫压制多年的项目都被拿出来进行融资，对于负债资金的使用缺乏科学的规划，而对融资风险的考虑则显得有些过于乐观。一些地方政府官员，尤其是经济相对落后的地区的官员对负债建设的本质认识不足或存在偏差。有的甚至片面地认为，政府性融资平台是国有企业，银行也是国有企业，借银行的钱办国家的事没有风险;银行的钱借给政府性融资平台，就是把钱从左边口袋拿到右边口袋这么简单。因此，对地方政府官员进行负债建设存在金融风险的普及教育与规范政府性融资平台的建设同等重要。

2.项目有保有压，确保项目延续。2009年下半年以来，中央政府及国家有关部门屡次提示政府性融资平台的负债风险。可以预计将来建设项目的审批、银行信贷规模的控制以及信贷存量资金的管理都将更加严格。因此，根据对2010年信贷规模的预测和湖南省在建项目的现状，为防范政府性负债的风险，对项目建设和融资申请应实行有保有压。首先，确保在建和续建项目。这些项目就是原来已经参与并安排授信额度的项目，主要是2009年一季度审批通过的。其次，对申建项目提出严格的要求，比如重点支持国家、省、市级的重点项目，主要投向已批准立项、符合国家土地和环保政策、具备开工建设条件、本身有还款来源或能提供土地抵押的项目等。对一些重复建设、高耗能项目、对当地经济拉动效应不明显的项目应缓建或停止审批。

（四）贯彻融资预算制，设立偿债准备金

1.贯彻融资预算制，实现债务预警制。在政府性融资平台整合的基础上，贯彻融资预算制，对地方政府实行年度融资计划管理，这是规范政府性融资平台、防范政府性债务的一项有效措施。融资预算制是指，各地方政府年初根据经济社会事业的发展、城市建设的需要和政府偿还的能力，按照适度负债的原则，如采用债务比率不超过当年财政收入预算的100%，确定本级政府年度总体融资的规模和政府性融资平台的融资目标，以防止出现过度举债和无序举债情况的发生。对政府的公益性项目，地方财政要根据财力增长的情况编制计划，在预算内安排资金，有计划地进行回购。从内部风险控制的角度看，政府性融资平台也要编制年度融资计划，明确融资规模、方式、期限、成本、还贷计划和还款来源等。

以岳阳市为例，按照债务比率不超过当年财政收入预算的100%的原则，假如全市2010年财政预算为45亿元，那么通过政府性融资平台可负债的资金总额为45亿元。考虑到当地经济发展的状况和或有重大项目通过审批（有额外偿债资金来源）等因素，允许其负债总额有5%的浮动空间，因此岳阳市政府性融资平台2010年负债总额最高不可超过47.25亿元。一旦负债总体规模接近或达到这－预期目标，财政等相关部门必须对其提出风险警示，并向各商业银行或地方性金融机构通报其财务状况，从而达到债务预警的效果，有效地防范政府性负债的风险。

2.设立偿债准备金，增强政府信用。偿债准备金的设立是指，由省财政牵头建立一支偿债保险基金，其功能类似于美国的存款保险金制度。偿债准备金的资金来源主要分为两个部分：一是各级地方政府性融资平台从每年的负债资金中提取一定比例的风险拨备;二是各级财政尤其是省财政每年从财政专项资金中提取－定的拨备充作偿债准备金。偿债准备金的用途不是为了保证偿还各级融资平台的负债，而是为了保证偿还有可能出现偿债风险的融资平台的利息支出，从而防止出现政府性融资平台资金链断裂情况的出现。偿债准备金设立的象征意义大于其实际意义，主要是起到一种心理上的担保作用。这一点和美国的存款保险金制度颇为相似。美国的存款保险金制度至今运行良好，其积极意义值得我们借鉴。我国各级财政与各级政府性融资平台同时提取风险拨备，也能保证偿债准备金的资金来源和规模，从而起到风险防范的作用。在政策取向上推动保增长与调结构、促转型相结合。近年来，我省相继建立了统一的工业转型升级专项资金、中小企业信用担保和风险补偿专项资金、创业投资引导资金和出口企业外贸发展基金等，这些资金在使用方向上和资金绩效目标上除了保增长外，要更多地考虑调结构、促转型的因素，以推动经济发展方式的转变。

此外，还要注意，在促进经济发展中坚持市场改革的价值取向，在财政收支矛盾突出的情况下保持民生投入的增加。