华泰市场研判0517

2020-03-01 16:00:07 来源：范文大全收藏下载本文

政策面与经济基本面反复博弈

机构：华泰证券作者：张力发布日期：2012-05-17 16:0

2大盘并没有承接昨日跌势，而是一开始就表现出强势，主要是家电股一马当先。昨日国务院常务会议讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。合肥三洋、阳光照明、雪莱特、小天鹅A、格力电器都有所上涨。今日盘中热点较多。除了家电外，温州金改龙头浙江东日盘中发力股价涨停，金丰投资、浙江众成、金山开发等多家小额贷款概念股跟随出现上扬，显示盘面转暖。海运股宁波海运直线飙升涨停，中昌海运、招商轮船、中海海盛、中海集运等也有所上攻。盘中券商股小幅发力，国金证券与东吴证券盘中涨幅都已超过7%，国海证券、西部证券、宏源证券都有所上攻。目前券商板块涨幅第一。这与消息面券商系并购基金成立的脚步日益临近，首批试点券商有望于年内出炉有关。

本轮股市下跌，从基本面看还是内、外二重因素。内部因素是基本面问题，央行15日公布的初步数据显示,4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元,较3月减少605.71亿元,这是今年以来的首次负增长。外围主要是受希腊可能退出欧元区隐忧发热影响,全球风险资产普遍出现调整,A股自然也难独善其身。

在此背景下，上证指数连续4日下跌并创出近一个月以来新低。盘面让人感觉回到了2008年,外围乌云重重,天天在喊金融危机,盘面关键点位一破再破，20日、30日、60日等均线纷纷被击破。虽然大盘中线趋势因为外围市场等诸多因素不明，但短线由于市场超跌有望暂时止跌。

从以下三方面看，短线反弹确为大概率事件。一是沪综指从阶段高点已回调逾百点,跌幅达

3.85%,明显跑赢港股5月以来8.70%的累计跌幅。周三恒生指数大跌3.19%,而沪综指跌幅为

1.21%,较港股显着抗跌。二是从技术上来看,沪综指先后跌破60日均线与30日均线的支撑,迫近“牛熊分界线”半年线。半年线附近多空双方应有一定争夺。三是从股指期货的仓位看，伴随着股指的快速下跌，国泰君安、中证期货等席位已经连续多日出现空单大幅离场的现象。因此今日反弹确为大概率事件。目前券商板块涨幅第一。

2012年行情就是政策面与经济基本面反复博弈的行情，应该是不断震荡反复的行情，而非大牛或大熊。周四证监会主席郭树清对人民币资本项目可兑换作出乐观预期，周小川表示人行将加强与中国证监会及其他监管机构合作,一如既往支持资本市场的改革发展。因此大盘也难以持续过分下跌。

一波反弹行情结束了,就需要回踩支撑重新蓄势。过分的乐观和悲观都不需要。从期指的主力合约看始终处于贴水状态，也说明今日之反弹就是技术面的超跌反弹而已，再往上也是压力重重，趁反弹降低仓位也许是此时投资者最好的策略。